US Steel은 Cliffs의 턱을 거부합니다.

돈 하우저와 리사 레이스먼 | 게시일: 2023년 8월 15일 |

일요일 밤 늦게, 월스트리트 저널은 US Steel이 회사 가치를 70억 달러로 평가하면서 Cleveland-Cliffs의 원치 않는 제안을 거부했다고 보도했습니다. 보고서에 따르면 Cliffs는 주당 17.50달러의 현금과 Cliffs 주식 1,023주를 제공했습니다. US Steel은 즉시 제안을 거부하고 대체 제안을 모색하겠다고 밝혔습니다. 24시간 후, WSJ는 Esmark의 대체 제안을 보고했습니다. 보고서에 따르면 이 제안은 훨씬 더 강력하며 전액 현금 $35/주 입찰이 포함되어 있습니다.

환경친화적인 철강 생산에 대한 수요 증가, EAF에 비해 BOF와 관련된 더 높은 비용, BOF 철강의 적용 범위가 좁은 점을 고려할 때 미국 시장에는 단일 BOF 생산업체만 필요할 가능성이 높습니다. 그러나 이 시나리오는 가격을 인상하고 잠재적인 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 잠재적인 Cliffs 인수에서 분명하게 알 수 있듯이 이는 자동차 부문에서 특히 그렇습니다.

인수 가능성에 대한 소식이 일부 사람들을 놀라게 했을 수도 있습니다. 그러나 어느 정도 수많은 OEM과 MetalMiner 팀조차도 US Steel이 인수 후보로 보일 수 있다는 견해를 갖고 있습니다. 이는 Big River Steel을 인수하고 최근 몇 년간 회사의 수익성을 효과적으로 관리하는 등 CEO David Burritt의 성공적인 계획에도 불구하고 이루어졌습니다.

이 시나리오에서는 자동차 산업이 선두에 있지만 Cliffs 인수는 주석판, NOES, OCTG, 석유 및 가스 파이프 제품과 같은 부문에도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 자동차 부문은 예외적으로 세련된 표면 마감에 대한 고유한 요구 사항으로 인해 미니 공장의 냉간 압연 제품으로 충분히 작업할 수 있는 대부분의 다른 산업과 차별화됩니다. MetalMiner 주석판, NOES 및 GOES 가격 및 예측의 전체 범위를 확인하세요.

게다가 용량의 대폭적인 감소도 불가피해 보인다. Cliffs가 ArcelorMittal과 AK Steel을 인수하는 동안 생산 능력 축소가 관찰되었지만 이는 잠재적인 Cliffs-US Steel 합병으로 인해 예상되는 생산 능력 감소와 비교하면 미미할 것입니다. 아마도 예상대로 MetalMiner는 EAF를 포함한 다른 공장에서는 저항이 거의 또는 전혀 없을 것이라고 믿고 있습니다. 더욱이, 구매자를 제외한 모든 당사자가 이러한 통합으로 이익을 얻을 수 있기 때문에 독점 주장의 부재는 지속될 것입니다.

철강 가격이 하락함에 따라 수요 감소와 경기 침체가 철강 가격에 계속 영향을 미칠 것입니다. 결과적으로, 특히 다른 지역에서 가용한 BOF 용량을 고려할 때, 두 개의 국내 고로를 유지해야 할 필요성이 점점 더 의심스러워지고 있습니다. 근본적인 과제는 국내 철강 가격에 대한 새로운 기준을 확립하는 것입니다. 간단히 말해서, 자동차 부문은 필연적으로 수입에 더 큰 예산을 할당하거나 재활용 알루미늄과 같은 대체 재료를 모색해야 할 것입니다. 철강, 알루미늄 및 기타 금속 가격 예측 및 구매 전략에 대한 MetalMiner의 2024년 연간 전망(9월 발표)을 구독하세요.

현재 여러 국가에서 미국 시장에 BOF 재료를 공급하고 있습니다. 일본과 한국은 자동차 시장에 진출하고 있습니다. 브라질에는 우시미나스가 있습니다. 캐나다의 알고마(Algoma)도 또 다른 대안으로 사용되지만 EAF 경로도 따라간 것으로 보입니다. 네덜란드의 Tata도 미국으로 철강을 수출하지만 고강도 소재에만 수출됩니다. 간단히 말해서, 국내 BOF 생산자가 단 하나뿐임에도 불구하고 글로벌 소싱 및 USMCA 옵션은 여전히 ​​대안을 제시합니다.

Cliffs 제안의 흥미로운 요소 중 하나는 NDA 서명과 관련된 대립과 관련이 있습니다. 일반적으로 인수 회사의 관행에는 대상 인수와 함께 NDA에 서명하여 민감한 정보를 교환하는 것이 포함됩니다. Cliffs의 CEO인 Laurenco Goncalves는 NDA에 서명할 의사가 있음을 밝혔습니다. 그러나 이는 USS가 거래의 경제적 조건에 대한 예비 합의를 나타내는지에 달려 있습니다.